34546 - INTERNATIONAL CORPORATE GOVERNANCE

Conoscenze e abilità da conseguire

At the end of the course, the students can compare the main international models of corporate governance and their specific problems. They can also confront on the minority shareholders' protection and on the integration of the European Financial markets through the recent harmonization of financial regulation.

Contenuti

Il corso copre in ottica comparata i principali modelli di corporate governance, i loro specifici problemi e possibili soluzioni. Verranno affrontati anche temi legati alla protezione dei diritti degli azionisti di minoranza e l’integrazione dei mercati finanziari europei tramite la recente armonizzazione della regolamentazione finanziaria.

1. International corporate governance.

2. La public-company: soluzioni interne ed esterne ai costi di agenzia generati dalla separazione tra

   proprietà e controllo

3. Enron e il Sarbanes-Oxley Act.

4. La separazione fra proprietà e controllo tramite legal devices nell’Europa Continentale e in Italia. Effetti della separazione fra proprietà e controllo: conflitti di interesse tra azionisti di maggioranza eazionisti di minoranza. Le espropriazioni degli azionisti di minoranza

5. La protezione degli azionisti e il “Law and Finance Approach”

6. Strumenti per la protezione dei diritti degli azionisti in Italia. Dual Class Voting e Self-expropriation

7. Il valore del diritto di voto: teoria ed evidenze empiriche

8. Il FSAP e la Market Abuse directive

9. Economics of Takeovers e la EU takeover directive

Testi/Bibliografia

Il materiale didattico è composto soprattutto dalle slides. E’ consigliato leggere anche alcuni articoli accademici, tipicamente articoli di rassegna della letteratura, quali quelli sotto indicati:

• Slides
• Denis D. K. and J.J. McConnell, 2003, “International corporate governance”, Journal of Financial and Quantitative Analysis, 38, 1-36.
• Schleifer and R. W. Vishny, 1997, “A Survey of Corporate Governance”, Journal of Finance 52, 737-783.
• Burkart M. and F. Panunzi, 2006, Takeovers, ECGI Working paper n. 118-2006.
• Adams, R., and D. Ferreira, 2008, “One share, one vote: The empirical evidence”, Review of Finance, 12, 51-91.
• La porta et al. (1998), “Law and Finance”, Journal of Political Economy, 106, 1113-1155.
• Rajan R. G. and L. Zingales (2003), “The great reversals: the politics of financial developments in the twentieth century”, Journal of Financial Economics 69, 5-50.
• M. Bigelli, S. Mengoli (2011), Self-expropriations versus self-interests in dual class voting”, Financial Management 40, 677-699.

Metodi didattici

Slides, papers, short clips che verranno proiettati. L'insegnamento partecipa al progetto di innovazione didattica di ateneo.

Modalità di verifica e valutazione dell'apprendimento

L’esame scritto finale di fine corso sarà composto da 20 multiple choices e 5 esercizi brevi dal valore di 2 punti ciascuno (per un totale di 30/30 (più tre ulteriori multiple choices/esercizi/domanda aperta) per includere la possibilità di Lode se si è conseguito 30/30 sulla precedente parte).

I voti indicheranno i seguenti livelli di preparazione:

• <18 Insufficiente
• • 18−23 Sufficiente
• • 24−27 Buono
• • 28−30 οττιmo
• • 30 e Lode Eccellente

Un eserciziario con multiple choices ed esercizi brevi con e senza soluzioni è il seguente: http://amzn.to/1jw5rDq.

Orario di ricevimento

Consulta il sito web di Marco Bigelli