87583 - CORPORATE GOVERNANCE

Conoscenze e abilità da conseguire

L'insegnamento presenta i modelli e i meccanismi di governance di un’impresa, con i relativi problemi e soluzioni di mercato e regolamentari In particolare, al termine del corso lo studente è in grado di analizzare : - i meccanismi di Governance nell'ambito dell’impresa - i problemi di agenzia a seconda del modello di governance dell'impresa - le soluzioni di mercato e le soluzioni regolamentari - la struttura finanziaria ottimale dimpresa; - il costo del capitale; - i meccanismi di Governance nell'ambito dell'impresa.

Contenuti

Il corso copre in ottica comparata i principali modelli di corporate governance, i loro specifici problemi e possibili soluzioni. Verranno affrontati anche temi legati alla protezione dei diritti degli azionisti di minoranza e l’integrazione dei mercati finanziari europei tramite la recente armonizzazione della regolamentazione finanziaria.

1. International corporate governance.

2. La public-company: soluzioni interne ed esterne ai costi di agenzia generati dalla separazione tra

   proprietà e controllo

3. Enron e il Sarbanes-Oxley Act.

4. La separazione fra proprietà e controllo tramite legal devices nell’Europa Continentale e in Italia. Effetti della separazione fra proprietà e controllo: conflitti di interesse tra azionisti di maggioranza eazionisti di minoranza. Le espropriazioni degli azionisti di minoranza

5. La protezione degli azionisti e il “Law and Finance Approach”

6. Strumenti per la protezione dei diritti degli azionisti in Italia. Dual Class Voting e Self-expropriation

7. Il valore del diritto di voto: teoria ed evidenze empiriche

8. Il FSAP e la Market Abuse directive

9. Economics of Takeovers e la EU takeover directive

Testi/Bibliografia

Il materiale didattico è composto soprattutto dalle slides. E’ consigliato leggere anche alcuni articoli accademici, tipicamente articoli di rassegna della letteratura, quali quelli sotto indicati:

• Slides
• Denis D. K. and J.J. McConnell, 2003, “International corporate governance”, Journal of Financial and Quantitative Analysis, 38, 1-36.
• Schleifer and R. W. Vishny, 1997, “A Survey of Corporate Governance”, Journal of Finance 52, 737-783.
• Burkart M. and F. Panunzi, 2006, Takeovers, ECGI Working paper n. 118-2006.
• Adams, R., and D. Ferreira, 2008, “One share, one vote: The empirical evidence”, Review of Finance, 12, 51-91.
• La porta et al. (1998), “Law and Finance”, Journal of Political Economy, 106, 1113-1155.
• Rajan R. G. and L. Zingales (2003), “The great reversals: the politics of financial developments in the twentieth century”, Journal of Financial Economics 69, 5-50.
• M. Bigelli, S. Mengoli (2011), Self-expropriations versus self-interests in dual class voting”, Financial Management 40, 677-699.

Metodi didattici

Slides, papers, short clips che verranno proiettati. L'insegnamento partecipa al progetto di innovazione didattica di ateneo.

 

 

Modalità di verifica e valutazione dell'apprendimento

L’esame scritto finale di fine corso sarà composto da 20 multiple choices e 5 esercizi brevi dal valore di 2 punti ciascuno (per un totale di 30/30 (più  ulteriori multiple choices/esercizi/domanda apertaper includere la possibilità di Lode per chi avesse conseguito 30/30 sulla precedente parte).

I voti indicheranno i seguenti livelli di preparazione:

• <18 Insufficiente 
• • 18−23 Sufficiente 
• • 24−27 Buono 
• • 28−30 οττιmo
• • 30 e Lode  Eccellente 

Un eserciziario con multiple choices ed esercizi brevi con e senza soluzioni è il seguente: http://amzn.to/1jw5rDq.

Orario di ricevimento

Consulta il sito web di Marco Bigelli